(電子商務研究中心訊) 德迅投資總部在深圳，作為由騰訊聯(lián)合創(chuàng)始人曾李青創(chuàng)辦的天使投資，最早主要是投資騰訊系創(chuàng)業(yè)者，不過最近兩年也逐漸拓展到其他公司的創(chuàng)業(yè)者。德迅投資主要集中于互聯(lián)網、無線、互動娛樂等高科技領域。投資案例目前已經在中國投資了淘米、呈天游、太美、天趣、淘樂、房多多、吉屋、有愛互動等130余個優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)公司，其中多數已獲得包括SIG、啟明創(chuàng)投、軟銀賽富、紅杉資本、復興國際、創(chuàng)新投、松禾資本在內的再一輪融資。同時還部分投資老娘舅、ParaEngine、卓越教育、當樂等優(yōu)秀的企業(yè)。德迅投資的董事總經理邱諄向網易講述了這支天使投資基金的投資邏輯。
記者：您怎么看目前業(yè)界普遍討論的“資本寒冬”？
邱諄：與之前的“熱”相比，現(xiàn)在是“寒”。2015年下半年投資人爭搶投資項目的情況少了,A輪和B輪融資難度加大了。游戲行業(yè)比較明顯。燒錢比較厲害的O2O領域也有反應。智能硬件此前沒有特別火熱，冷熱表現(xiàn)不那么明顯。
“資本寒冬”的說法喊了一段時間，真正變成了現(xiàn)實是在股災之后。股災后二級市場的恐慌向一級市場傳導，各種市場相互作用，演變成現(xiàn)在的“資本寒冬”。雖然說法上是說“資本寒冬”，但寒冬更多的是對創(chuàng)業(yè)者而言，因為資金感覺還是充裕的，只是創(chuàng)業(yè)者融資難了。
對于“資本寒冬”要理性看待。之前可能過于火熱和浮躁，現(xiàn)在降降溫，趨于理性，從某種程度來講也是好事。
記者：2015年德迅投資主要的方向是哪些？
邱諄：2015年德迅投資投的一大塊是互聯(lián)網金融。2015年有個特點是游戲投得少，往年我們投得比較多。硬件和O2O方面也投了一些。
記者：互聯(lián)網金融具體投了什么？
邱諄：這一塊是比較細分的，我們主要投的是互聯(lián)網理財、互聯(lián)網券商業(yè)務方向的。還有一個比較創(chuàng)新的跨境的互聯(lián)網金融產品?；ヂ?lián)網金融未來法律、政策可能有所發(fā)展，有一定的空間。
記者：游戲行業(yè)的投資現(xiàn)在是什么情況？
邱諄：我們以往在游戲行業(yè)投得比較多，主要是因為我們投了不少騰訊出來創(chuàng)業(yè)的團隊，他們比較愿意做游戲這一塊。2013年初投我們投的游戲項目還可以。2014年市場開始不好，競爭太激烈，投的游戲項目失敗的也不少。我們在2014年實際已經看到了這個趨勢，也趨于謹慎，但還是看了一些項目投了一些項目。到2015年我們比較堅決地收緊了我們的政策，不再看也不再投。游戲行業(yè)投資表現(xiàn)出了時間性的特點，2013年初可以說在風口，2015年則進入了寒冬。
記者：游戲行業(yè)創(chuàng)業(yè)者出現(xiàn)這么大的反差是什么原因？是否是網易、騰訊的手游業(yè)務都發(fā)展起來，創(chuàng)業(yè)者的機會少了？
邱諄：一方面是網易、騰訊這些“大廠”后來在手游方面后來加大了力度，初創(chuàng)公司無法與之競爭。在2013年初“大廠”還沒有致力于這一塊(手游)，初創(chuàng)公司有一定的生存空間。隨著時間的推移，游戲消費者的口味開始變挑剔，推高游戲制作成本。以美術成本為例，手游品質要上去，美術成本就要提高，光這一項就要幾百萬的支出，“大廠”在這方面就有很大的優(yōu)勢，初創(chuàng)公司難以與之相比。
另一方面是因為初創(chuàng)公司之間惡性激烈的競爭及產品同質化有關。我們看了一下，去年僅成都手游基地就有700多家游戲公司，北京就更多了。我們去年也在成都投了幾家，顆粒無收。游戲行業(yè)“渠道為王”，游戲產品都要通過渠道對外銷售，而僅有的幾個渠道根本消化不了那么多游戲公司的產品。整個行業(yè)創(chuàng)新性差，浮躁，不愿承擔創(chuàng)新風險，一個成功的品類出來就會出現(xiàn)很多類似的復制。初創(chuàng)公司一窩蜂出來一樣的東西，而且相互挖角，推高人力成本。渠道本身也不愿意接受新的東西，懼怕承擔創(chuàng)新風險。海外的原創(chuàng)性會好一點。
記者：這么說目前游戲行業(yè)對于創(chuàng)業(yè)者機會比較小了？
邱諄：目前來講資本對游戲行業(yè)比較悲觀，主要是資本退出機制不明朗。通過國內上市或收購退出較難。已發(fā)生的案例，如昆侖萬維等，現(xiàn)在看來不具有可復制性，僅是一時現(xiàn)象。而海外上市較為溫和，市場一兩年一般也就一兩家游戲公司能上市。
記者：深圳是智能硬件的產業(yè)鏈所在，智能硬件投資是不是相對樂觀一些?
邱諄：智能硬件我們在看在投。智能硬件業(yè)態(tài)還沒有形成，機器人產品我們感覺有可能是趨勢或風口。但機器人產品技術要求較高，中國技術人才比較缺乏。除非是以貼切的場景切入，否則偏技術的項目，還是美國具有優(yōu)勢。比較理想的是美國的技術搭配中國的市場。我們在美國也成立了基金，美國的項目也會看，期望能幫助美國的項目對接中國的市場。
記者：O2O創(chuàng)業(yè)在2015年經歷了過山車般的待遇，上半年被追捧，下半年被資本躲著走，您如何看待02O類的項目？
邱諄：游戲行業(yè)可能有爆發(fā)點，有時間性，但O2O本質是服務升級、是效率和價值的提升，是長期的需要。O2O項目如果純粹燒錢，受“資本寒冬”影響會比較大。(來源：網易科技 文/鄭家梅）
